Мосэнерго — дешёво не значит хорошо

Мосэнерго опубликовала финансовые результаты за 2018 г. по МСФО. Выручка компании выросла на 1,4% по сравнению с прошлым годом – до 198,8 млн руб. Рост выручки обусловлен увеличением реализации электрической и тепловой энергии за 2018 г. Показатель скорректированной EBITDA сократился почти на 8% по сравнению с 2017 г. и составил 43,78 млрд руб., чистая прибыль упала на 13,7% - до 21,4 млрд руб. Текущая оценка компании после публикации отчётности по рыночным мультипликаторам одна из самых низких на российском рынке, коэффициент P/E=4.

Снижение показателя связано с окончанием срока действия договоров о предоставлении мощности в отношении двух объектов ДПМ, а также с увеличением операционных расходов связанных с ростом цен на топливо.

Также Мосэнерго ожидает capex в 2019 г. и на среднесрочную перспективу на уровне 14 млрд руб. в год. В связи с ростом капитальных затрат и снижением платежей по ДМП в ближайшее время не рекомендую акции Мосэнерго к покупке, несмотря на то, что по мультипликаторам данная компания одна из самых дешёвых.

Всем спасибо за внимание! Присоединяйтесь к Passive Invests и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @Passive_Invests

VKontakte — @passiveinvests

Instagram — Мой личный Instagram