Комментарий по бумагам Роснефти

В рамках действующей дивидендной политики на дивидендные выплаты направляется 50% чистой прибыли по МСФО. Выплаты могут осуществляться два раза в год. Чистая прибыль компании по МСФО в первом полугодии составила 652 млрд руб. Расчетный дивиденд по итогам полугодия может составить 30,8 руб. на акцию, что совпадает с нашими оценками. Дата закрытия реестра ориентировочно – конец декабря 2023 г. или январь 2024 г.

Наш прогноз суммарных дивидендов по итогам 2023 г. (реестр акционеров для получения финальных выплат закроется, по нашим и рыночным оценкам, в июле 2024 г.) с учетом последней корпоративной отраслевой статистики – в том числе, вышедших вчера данных Газпром нефти - составляет 75 руб./ао. Рыночный прогноз по нашим данным равен 60 руб./ао. По итогам 2024 г. с учетом отраслевых, макроэкономических прогнозов и прогнозов динамики цен товарного рынка ожидаем роста дивидендной доходности акций Роснефти до
86 руб./ао.

Среднесрочная оценка справедливой стоимости обыкновенных акций Роснефти повышена с 806,36 руб./ао до 859,87 руб./ао. Оценка предполагает 46% -ный потенциал роста и рекомендацию «покупать». Дисконт – поправка на нерыночные отраслевые и корпоративные риски, заложенная в расчеты справедливой стоимости компании составляет по-прежнему 15%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией