Комментарий по бумагам Полюса

Согласно информации среды, Polymetal сохраняет план продать активы в РФ до конца I кв., ведет переговоры с потенциальным покупателем. Новость разочаровала рынок, ожидавший, полагаем, большей определенности в отношении, прежде всего оценок стоимости продажи активов Polymetal и способствовала, полагаем, перемещению средств инвесторов в бумаги Полюса.

Поддержку бумагам Полюса оказали и итоги сессии ФРС, которые – несмотря на стремление регуляторов США охладить рыночные ожидания в отношении перспектив снижения ставок - тем не менее, в итоге позволили рынку фьючерсов сохранить доминирующие прогнозы начала смягчения кредитной политики Федерального резерва к середине года. Такая ситуация традиционно стимулировала краткосрочный спрос на низкодоходные активы и, опосредованно повысила интерес инвесторов к формированию хеджа «качественных» вложений в золоте.

Краткосрочные риски для бумаг компании связаны с тем, что благоприятная статистика рынка труда США в пятницу вновь несколько усилила ожидания сохранения в ближайшие месяцы неизменным диапазона ставок федеральных фондов. По итогам следующей неделе ожидаем от бумаг компании динамики на уровне рынка.

С точки зрения среднесрочных оценок Полюса, в отсутствие подтверждений менеджментом планов выплаты дивидендов за 2023 г. мы, на данный момент, больше не закладываем такой сценарий в оценки компании. Прогноз выплат по итогам 2024 г. составляет по-прежнему 597 руб./ао., рыночная оценка, по нашим данным, равна порядка 800 руб./ао.

Мы снизили оценку справедливой стоимости эмитента с 14142,06 руб./ао до 13610 руб./ао, тем не менее, она предполагает 20%-ный потенциал роста и, по-прежнему, рекомендацию «покупать». Оценка учитывает 20% - ную поправку на инвестиционные риски.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией