Комментарий к информации о повышении рейтинга Черкизово

В комментарии АКРА сказано, что для компании характерны сильная рыночная позиция и сильный бизнес-профиль. В соответствии с прогнозом АКРА, в 2023 году выручка "Черкизово" может превысить 225 млрд рублей (+23%) как за счет приобретенных производственных активов, так и вследствие роста продаж продукции с высокой добавленной стоимостью. Увеличение долговых обязательств нашло свое отражение в изменении показателя общего долга к FFO (операционный денежный поток, равен сумме чистой прибыли от основной деятельности, износа и амортизации и прибыли от продажи собственности) до чистых процентных платежей, который по итогам 2022 года составил 4,1х, против 3,1х в 2021-м. АКРА допускает снижение долговой нагрузки группы в 2023-2025 годах ниже уровня 2,5x вследствие дальнейшего роста FFO до чистых процентных платежей при отсутствии масштабных сделок M&A и умеренной дивидендной политике.

Согласно опубликованным вчера данным, чистая прибыль группы за отчетный период выросла в 2,3 раза в годовом выражении (г/г), до 16,6 млрд руб. Выручка составила 102,8 млрд руб., увеличившись на 15,6% г/г. Совет директоров ПАО «Черкизово» рекомендовал дивиденды за I полугодие 2023 года в размере 118,43 рубля на акцию, сообщает компания.

Мы повысили прогноз выручки, EBITDA и чистой прибыли компании по итогам 2023 г. до 220,836 млрд руб. 41,500 млрд руб и 28,6 млрд руб.

Ожидаемый нами уровень дивидендных выплат в сумме по итогам года составляет на данный момент 338,68 руб./ао против среднерыночного консенсус-прогноза, равного, по нашим оценкам, 368 руб./ао.

Расчетное значение справедливой стоимости компании в итоге повышено, составляет 4172,68 руб за обыкновенную акцию , что предполагает 5% -ный среднесрочный потенциал роста и рекомендацию «держать», оценка учитывает низкий для бумаг в нашем покрытии коэффициент – поправку на отраслевые, корпоративные и нерыночные риски равный 5%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией