РусГидро — дивиденды

Вчера стало известно, что РусГидро планирует направить на дивиденды по итогам 2018 г. в размере 15 млрд руб. По моим расчётам, это 0,035 руб. на акцию, что в свою очередь совпало с прогнозом, который я сделал 15 января 2019 г. Текущая дивидендная доходность по акциям составляет 7%.

Также гидрогенерирующая компания предлагает изменить дивидендную политику, пообещав фиксированные выплаты на три года, чтобы застраховать дивиденды от предстоящих списаний в текущем году.

Правление РусГидро планирует предложить совету директоров новую дивидендную политику в апреле. Сейчас компания, подконтрольная государству, платит 50% прибыли по МСФО без учета бумажных обесценений. Основные обесценения связаны с убыточными активами на Дальнем Востоке из-за недостаточности тарифной выручки и с переоценкой форвардного контракта с ВТБ. Компания при этом планирует сохранить подход к выплатам 50% чистой прибыли по МСФО при фиксации минимального порога.

В текущем году предстоят новые списания из-за вводов новых энергоблоков на Дальнем Востоке, признает менеджмент. «По объектам нового строительства и новым вводам... мы вынуждены будем предусматривать под них существенные объемы резервирования» - сказал первый замглавы РусГидро Сергей Киров. Глава компании, Николай Шульгинов сказал в среду в рамках дня инвестора, что компания ориентируется на рост дивидендов в абсолютном выражении в долгосрочной перспективе.

В данный момент, я сохраняю позицию, учитывая мою среднюю цену покупки в районе 0,5149 руб., доля в портфеле составляет 10%. Это долгосрочная идея и я принимаю все риски инвестиционной программы, пик которой приходится на 2019 г. и переоценку форвардного контракта с ВТБ, договор которого закончится в 2022 г. В защиту компании добавлю, что РусГидро обсуждает с властями долгосрочные экономически обоснованные тарифы на Дальнем Востоке, ожидая скорого принятия решения, и предлагает установить базовую доходность на новые проекты модернизации станций по начинающейся программе в 14%.

Всем спасибо за внимание! Присоединяйтесь к Passive Invests и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @Passive_Invests

VKontakte — @passiveinvests

Instagram — Мой личный Instagram