Недельный обзор 12-18 ноября

Индекс Московской биржи на прошлой неделе снизился на 1,3% на фоне падения цен на нефть, но по-прежнему остаётся в зоне покупок.

Нефтяные котировки упали на 3,8% - до $67 за баррель, в моменте нефть марки Brent падала на 7% - до $64,7 за баррель.

Причин дня падения цен на нефть хватает:

Во-первых, Россия и Саудовская Аравия нарастили добычу до исторических максимумов, чтобы компенсировать потенциальную потерю иранского экспорта, и теперь все говорят о том, что рынок переполнен нефтью. ЛУКОЙЛ планирует не снижать добычу нефти в 2019 г.

Во-вторых, американские санкции в отношении Ирана оказались не такими жесткими, как предполагалось. Иран по-прежнему добывает и продает нефть. В связи с этим, произошёл дисбаланс спроса и предложения на нефтяном рынке.

В-третьих, Twitter Дональда Трампа: «Надеюсь, Саудовская Аравия и ОПЕК не станут сокращать добычу. Цены на нефть должны быть намного ниже, учитывая уровень запасов».

В связи с падением цен на нефть и укреплением рубля, рекомендую начинать фиксировать частями прибыль в акциях нефтяников по текущим ценам, перед дивидендными отсечками.

Что касается укрепления рубля, то наша валюта показала положительную динамику, несмотря на падение цен на нефть благодаря отсрочке санкций до нового года. Председатель сената по внешним связям Боб Коркер, который был ярым сторонником продвижения какого-либо законодательства по санкциям, сказал, что законопроект, который он ранее предлагал под названием «Акт сдерживания», в какой-то мере утратит свою актуальность, потому что на промежуточных выборах не было выявлено российского вмешательства. После парламентских выборов в США конгресс вступил в так называемый период безвластия, знаменующий собой отрезок времени до вступления в должность нового конгресса в январе. Так что, у чиновников осталось совсем мало времени на законопроекты.

Если бы не данное событие, российский рынок акций последовал вслед за нефтью вниз.

Из корпоративных событий хочу отметить возможные дивиденды по Распадской. В среду гендиректор Распадской Сергей Степанов сообщил журналистам, что совет директоров компании может рассмотреть вопросы, касающиеся дивидендной политики, в декабре. «Совет состоится в декабре. Мы видим, что финансовые результаты хорошие. Дивидендную политику, на мой взгляд, принимать необходимо», - сказал он.

На фоне этого акции Распадской за неделю выросли на 16%. Данных акций в портфеле нет, продал их давно по 107 руб. Насчёт упущенной выгоды не переживаю, это рынок, тем более на них я заработал больше 100%.

16 ноября свои результаты за 9 мес. 2018 г. по МСФО опубликовала ФСК. Компания увеличила прибыль по МСФО за 9 мес. на 10,5%, до 58 млрд руб., EBITDA составила 101,7 млрд руб. Выручка при этом выросла на 8,9%, до 174,4 млрд руб. Рост финансовых показателей обусловлен в основном ростом тарифов по передаче электроэнергии с 01.07.2018 на 5,5% и отсутствие убытков от восстановления контроля над дочерним обществом в размере 12,3 млрд. руб., признанных в сопоставимом периоде.

В целом отчёт выше нейтральный, продолжаю держать акции у себя в портфеле.

В тот же день, Газпром нефть отчиталась о сильных финансовых результатах за 9 мес. 2018 г. Выручка достигла 1,83 трлн руб. (+30% к 2017 г.). Скорректированная на долю участия в совместных предприятиях EBITDA – 614,5 млрд руб. (+53,9%). Чистая прибыль «Газпром нефти» за 9 месяцев 2018 г. составила 298,7 млрд руб., что на 58% выше соответствующего показателя прошлого года, сообщила компания в отчетности по МСФО.

Результаты ожидаемы, показатели компании обеспечены ростом цен на углеводороды и ослаблением рубля.

Перед отчётом совет директоров Газпром нефти рекомендовал направить на выплату дивидендов за 9 мес. 2018 г. 22,05 руб. Текущая дивидендная доходность составит 5,8%. Внеочередное общее собрание акционеров Газпром нефти состоится 14 декабря 2018 г. Датой закрытия реестра на получение дивидендов рекомендовано установить 28 декабря 2018 г.

Также произошло важное событие: Индексный провайдер MSCI, как и ожидалось, включил акции Polymetal в индекс MSCI Russia по итогам ноябрьского полугодового пересмотра, результаты которого были объявлены в ночь на 14 ноября 2018 г. Кроме того, по его словам, как и прогнозировалось, в ходе пересмотра из индекса MSCI Russia были исключены акции РусГидро.

После исключения, думаю акции РусГидро скорее всего перестанут сильно снижаться, надо искать точку входа и включать бумаги в долгосрочные портфели. Но есть риск, что в 4 кв. может быть убыток из-за форвардного контракта с ВТБ.