«У них не было выбора» - история продажи Sony / ATV.
Автор Наталия Беликова.
В 2015 году стало известно, что Эстейт Майкла Джексона принял решение о продаже 50% акций каталога Sony / ATV, принадлежавших Майклу Джексону (а впоследствии Эстейту) компании Sony. В 2016 году эта сделка была завершена.
Немного предыстории.
Каталог ATV, содержавший издательские права на песни Beatles, был приобретен Майклом в 1985 году за 41,5 миллиона долларов (подробно историю каталога и его покупки можно прочитать здесь https://vk.com/@clubmjinnocent-pokupka-kataloga-the-beatles-vnutri-luchshei-biznes-sdelki-m )
В 1995 году, задолго до того, как испортились его отношения с Sony, Майкл принял монументальное деловое решение, согласившись объединить свой каталог ATV с издательством Sony в обмен на 50% акций Sony publishing, таким образом сформировав Sony/ATV. Информация о том, сколько именно денег Майкл получил в результате слияния с Sony, различается, но обычно приводится цифра где-то между 90 и 100 миллионами долларов.
Каталог Sony/ATV (правильнее будет написать - музыкальное издательство Sony / ATV Music Publishing, но для удобства будем использовать привычный термин "каталог"), стал крупнейшим активом в финансовой империи Майкла Джексона.
В 2001 году Майкл заложил свою долю в каталоге в Bank of America, сумма залога составила 220 млн. долларов. При этом сам Майкл особо подчеркнул:
“I want to clarify a silly rumor: the Beatles Catalogue is not for sale; has not been for sale and will never be for sale”
"Я хочу внести ясность в глупые слухи: каталог The Beatles не продается; не продавался и никогда не будет продаваться”
https://www.billboard.com/articles/news/79811/jackson-beatles-catalog-not-for-sale
Тем временем к 2009 году задолженность по каталогу оценивалась в сумму, превышающую 300 млн.руб.
В 2010 году Джон Бранка, как исполнитель Эстейта, публично заявил - "IS NOT FOR SALE"- каталог не продается. https://youtu.be/B7ANuT9Ivjc
Именно поэтому фансообщество было потрясено, когда стало известно о продаже доли Майкла в каталоге. Новость о покупке компанией Sony 50% акций Майкла в Sony / ATV вызвала гнев, эмоциональные всплески и горячие дискуссии среди поклонников MJ.
Попробуем разобраться в этой истории, используя открытые источники - публикации в СМИ, статьи в фан-блогах и информацию с mjjcommunity.
Краткая хронология событий.
Начнем с того, что в 2014 году произошла утечка внутренней электронной переписки между руководством Sony, из которой стало известно о планах СОНИ продать их долю акций компании Sony / ATV. Новость прошла почти незамеченной для большинства фанов, однако более внимательные аналитики пришли к выводу, что вокруг каталога начинается некое движение.
В октябре 2015 года компания Sony Corporation опубликовала заявление, в котором сообщалось, что Sony Corporation активировала пункт операционного соглашения о "купле-продаже", который позволяет любой из сторон инициировать выкуп/продажу своей доли другому собственнику.
В заявлениях Майкла Линтона (Michael Lynton, генеральный директор Sony Entertainment) и Marty Bandier, (председатель и генеральный директор Sony / ATV Music Publishing) говорилось, что Sony Corporation инициировала процесс купли-продажи, «который может привести к изменению в собственности Sony / ATV. Есть несколько потенциальных результатов, в том числе: Sony или Эстейт Майкла Джексона приобретают 50% акций другой стороны в каталоге Sony / ATV. Мы находимся в самом начале процесса, который будет длиться в течение ближайших нескольких месяцев». Далее шли общие слова на тему того, что какой бы ни была дальнейшая судьба компании, «каталог Sony / ATV является и будет оставаться ведущим музыкальным издательством в мире с большой и самой разнообразной коллекцией песен, с самыми лучшими артистами, композиторами и самыми талантливыми руководителями».
СМИ строили прогнозы - «более вероятно то, что Sony выкупит долю Эстейта Майкла Джексона, а не наоборот». Биллборд оценил стоимость каталога в $ 1,5 млрд. https://www.billboard.com/articles/business/6722613/sony-atv-sale-analysis-contract-michael-jackson-estate?utm_source=twitter
Через несколько дней выходит статья в Hitsdailydouble, в которой говорится: «Ожидается, что Бранка будет настойчиво стремиться к приобретению каталога, и большинство наблюдателей считает, что у него не будет никаких проблем с обращением в инвестиционные банки, суверенные фонды или в то и другое одновременно». http://hitsdailydouble.com/news&id=298051
В другой публикации так же приводятся слова Бранки о том, что Эстейт собирается взять под свой контроль всю компанию Sony / ATV. http://hitsdailydouble.com/news&id=298086
LATimes пишет о продаже Sony/ATV: «для эстейта Джексона это возможность найти нового стратегического партнера».
Но после всех этих обнадеживающих заявлений в марте 2016 года приходит известие, что Эстейт Майкла Джексона продает свою долю в каталоге Sony/ATV компании Sony за 750 млн. долларов.
Сразу же возникло несколько вопросов: почему Эстейт продает свои 50% акций, мог ли Эстейт отказаться от участия в процедуре "купли-продажи" и насколько адекватной была цена продажи?
Некоторое пояснение о процедуре "купли-продажи"
(по- английски это называется the sell/buy clause или shotgun clause, и это, насколько мы можем судить, распространенная практика в бизнес-сделках)
«Положение о shotgun clause позволяет акционеру предложить определенную цену за акцию для акций другого акционера(ов); другой акционер(ы) должен затем либо принять предложение, либо купить акции акционера, предлагающего предложение, по этой цене за акцию.
Положения о shotgun clause защищают интересы обеих или всех сторон независимо от их доли участия в компании. Если одна из сторон решает инициировать пункт shotgun clause, то в ее интересах сделать хорошо продуманное, справедливое предложение - поскольку, если они делают низкое предложение, их партнер(ы) могут собрать ресурсы, чтобы повернуть предложение против них, и сделать встречное предложение, которое они были бы обязаны принять.
Положения о shotgun claus , как правило, благоприятствуют тем людям, которым легко доступны наличные деньги. После того, как пункт shotgun clause был запущен, акционеры часто могут столкнуться с трудностями получения традиционного финансирования для покупки акций других акционеров, в основном из-за очень короткого срока сделки.»
https://en.wikipedia.org/wiki/Shotgun_clause
Пункт "купли-продажи" существовал в партнерском соглашении Sony / ATV, как минимум, начиная с 1998 года (в комментарии к статье будет дано отдельное пояснение). В 2006 году, когда Майкл оказался в крайне тяжелом финансовом положении и был вынужден принять помощь, пришедшую со стороны СОНИ, на их условиях, в соглашение были внесены изменения. Речь шла о том, что СОНИ стали поручителями по его кредиту (сумма задолженности к этому времени достигла 280 млн.долл.), в противном случае Майкл терял свой актив - каталог уходил под контроль Bank of America. В итоге СОНИ получили целый ряд преимуществ.
Вот что писала пресса об этих событиях:
«Джексон был в нескольких днях от подачи заявления о банкротстве в 2006 году, когда глава Sony Говард Стрингер и финансовый директор Роберт Визенталь выручили его. Взамен Sony получила больший операционный контроль над Sony / ATV и опцион на покупку половины акций Джексона. Кредит, оцененный в 280 миллионов долларов, был связан с каталогом Sony / ATV и обеспечен Barclays.
Процентная ставка была снижена до 2,9% с 5,8% вскоре после смерти Джексона в июле 2009 года. (...)
Этот 10-летний кредит повлиял на текущую ситуацию с покупкой/продажей в том смысле, что его условия предоставили Sony скидку в размере около $150 млн от цены покупки».
http://hitsdailydouble.com/news&id=300204
и
«Мистер Джексон чуть не потерял свою долю в Sony/ATV — и состояние своей семьи — в 2006 году. Он был в нескольких днях пути от подачи заявления о банкротстве, когда Говард Стрингер, главный исполнительный директор Sony, отправил своего финансового директора Роберта Визенталя в Дубай, чтобы в последнюю минуту помочь мистеру Джексону. Мистер Джексон в то время жил в Эмирате и быстро тратил наличные деньги.
"Его финансы были в полном беспорядке", - сказал Дюросс О'Брайан, судебный бухгалтер консалтинговой фирмы AlixPartners, который выступал в качестве эксперта-свидетеля на процессе мистера Джексона по растлению малолетних в 2005 году. “Были серьезные проблемы в отношении его способности погасить долг, когда придет срок.”
Сделка, заключенная в номере мистера Джексона в отеле "Бурдж аль Араб", спасла певца от банкротства. Взамен Sony получила больший операционный контроль над Sony / ATV и получила опцион на покупку половины акций мистера Джексона».
http://www.nytimes.com/2009/07/20/business/20fund.html?_r=
Цитата из статьи Райвен Вудс, которая у себя в блоге дала взвешенный и всесторонний анализ этой истории:
«В данном случае "trigger clause" (про "триггерный пункт" см.отдельный комментарий), существующий в контракте между Sony и Майклом Джексоном (и, следовательно, Эстейтом Майкла Джексона), восходит к 2006 году и шагу, который сам Майкл инициировал в то время. Несмотря на собственные дерзкие слова Майкла против Sony в 2002 году, правда заключается в том, что он снова сделал бизнес с Sony, хотя лично я считаю, что это был скорее акт отчаяния, чем доброй воли (...) Соглашение, которое привело к пункту , позволяющей Sony выкупить его долю в каталоге Sony/ATV, было достигнуто в 2006 году, когда компания, как сообщается, выручила его из банкротства. (...)
Хотя я, конечно, далека от того, чтобы представить Sony в качестве рыцарей в сияющих белых доспехах, стремящихся “спасти” Майкла от его финансового кризиса, факт остается фактом: Майкл согласился на эти условия в 2006 году. Если бы он действительно подал заявление о банкротстве в 2006 году (хотя, насколько мне известно, никогда не было подтверждено, что это когда-либо было его намерением; сообщения СМИ, как всегда, должны быть приняты с большой долей скепсиса), он, безусловно, потерял бы свою долю каталога в любом случае. Согласившись на эту сделку, он смог сохранить этот актив, но в гораздо более сложных условиях. Это не только означало потенциальное снижение доли (25% вместо 50%), но и означало, что Sony могла бы выкупить его долю в любое время за последние десять лет.»
http://allforloveblog.com/?cat=96
Мог ли Эстейт остаться в стороне и не участвовать в этой процедуре? Ответ очевиден: нет, не мог. Эстейт не мог сохранить свой статус-кво - ничего не продавать, ничего не покупать, они не могли "просто так" выйти из соглашения или расторгнуть договор. Вообще, такие пункты и такие условия пишутся не для того, чтобы одна из сторон, подписавших соглашение, могла игнорировать его условия и действовать по принципу - хочу выполняю, не хочу - не выполняю.
Вместе с тем остается открытым вопрос: могла ли каждая из сторон осуществить продажу своих акций третьему лицу? то есть осуществить обычную сделку по продаже своей доли любому другому заинтересованному лицу? У нас нет документированного ответа на этот вопрос, поскольку партнерское соглашение в полном объеме не публиковалось (в сети есть только те изменения, которые были внесены туда в 1998 году). Но, видимо, именно этот вариант имел ввиду Бранка, когда утверждал - "каталог не для продажи". То есть эстейт не планировал запускать процедуру "купли-продажи", эстейт не планировал продавать свою долю в компании любому другому лицу. То, что компания Sony активировала пункт "купли-продажи" на исходе 10-летнего срока, стало для Эстейта полной неожиданностью.
«Когда Sony активировали пункт купли-продажи в его сделке с эстейтом осенью прошлого года, которая позволяла любой из сторон выкупить долю у другой стороны, источники предполагают, что эстейт Джексона был пойман врасплох, но быстро воодушевился (дословно - разогрелся) идеей приобретения и казалось, что они хотели быть покупателем. В то же время казалось, что изначально компания Sony хотела быть продавцом. (Ни одна из Сторон не будет комментировать этот эпизод за рамками заявления, которое они уже опубликовали на этой неделе.) Но как только дело продвинулось вперед и Sony заявили о своем желании быть покупателем, Эстейт Джексона под руководством исполнителей Бранки и Джона Макклейна, изменил свой подход и решил взять деньги, говорят источники. Бенефициарами названы трое детей Джексона: Пэрис, Принц и Майкл-младший»
https://www.billboard.com/articles/news/7262961/inside-sony-atvs-buyout-michael-jackson-estate
Стоимость каталога.
Интересные и важные подробности этой сделки приводятся в статье Биллборд:
«После того, как было объявлено о том, что компания Sony Corp. уже согласилась выплатить $750 млн эстейту Майкла Джексона за 50-процентную долю в Sony/ATV, некоторым могло показаться, что музыкально-издательская компания имеет оценку в $1,5 млрд. Однако, по оценке Биллборд, стоимость сделки колебалась в диапазоне от $2.2 до $2,4 миллиарда. Пока что публично было объявлено, что Sony заплатит эстейту Джексона $733 млн., плюс ежегодные дивиденды от компании (речь идет о $17 млн) - итого в общей сумме $750 миллионов.
(...)
Источники сообщают, что благодаря предварительному соглашению, у Sony/ATV , выступавшей в качестве гаранта кредита Джексона перед его кредиторами, было право на скидку - на тот случай, если бы компания выкупила у Джексона его долю. Источник говорит, что в этом случае цена продажи была бы "25% скидки от половины доли Джексона" (или 12.5% доли Джексона)," или, иными словами - скидка в размере 6.25% от общей стоимости каталога.
Модели оценки, построенные Billboard, со ссылкой на скидку в размере $138 млн., были опровергнуты некоторыми источниками, знакомыми со сделкой, утверждающими, что это была бОльшая сумма. Хотя источники не раскрывают для Биллборд точную сумму, но если скидка в размере $150 млн -- как сообщило одно издание -- это правильная сумма, то это предполагает оценку стоимости предприятия (долг плюс капитал равен стоимости предприятия) в размере $2,4 млрд для Sony/ATV.
Если скидка в $150 млн. добавляется к платежу в $750 млн, это означает стоимость долей Джексона и Sony по $900 миллионов каждая. Итого - общая сумма в $1,8 млрд, что подразумевает еще $600 млн долг/кредит, образовавшийся от поглощений, которые делали Sony/ATV на протяжении многих лет -- Famous Music, Lieber & Stoller, и Rose/Acuff catalog - что в сумме дает стоимость компании Sony/ATV в $2,4 миллиарда.
По сообщениям из других источников, Sony/ATV имеет около $400 миллионов долгов от этих приобретений. Если это так, то компания оценивается в $2,2 млрд. ($900 млн доля Джексона плюс $900 млн доля Sony плюс $400 миллионов в кредитах.) В дополнение к скидке, были сделаны другие бухгалтерские корректировки, чтобы достичь итоговой оценки. Без знания того, что это было, становится невозможным точное определение величины Sony/ATV.
(поясним на всякий случай, в чем заключается разница между долгами (кредитами), которые числятся за СОНИ и за Эстейтом. Кредиты, которые получали СОНИ, шли на приобретение новых песен, то есть на расширение каталога. Кредит в размере 280 млн долларов, полученный Майклом в залог под его долю в каталоге, пошел не на расширение каталога, а на его личные нужды. Поэтому долг Майкла/Эстейта при определении стоимости каталога выносится за скобки. Имеющийся на 2016 год долг Майкла в размере 250 млн. будет оплачивать Эстейт из той суммы, которую они получат от СОНИ. В случае, если бы Эстейт приобретал долю СОНИ, им пришлось бы заплатить 900 млн долларов и взять на себя половину кредитов СОНИ, которые шли на расширение бизнеса, то есть Эстейт должен был бы еще обслуживать и погашать кредит в размере 200 или 300 млн. долларов)
Источник так же рассказал, как происходит порядок формирования цены в процедуре купли/продажи.
Обычно, когда актив выставляется на продажу, продавец пытается завысить цену, а покупатель пытается ее снизить. Но этот механизм не срабатывает в ситуации с Sony / ATV - было бы неразумно играть в эту игру, так как обе стороны могли бы в любой момент оказаться по обе стороны сделки.
Изначально ситуация выглядела так, что Эстейт Джексона хотел быть покупателем, а продавцом - Sony. Но если бы Эстейт Джексона понизил оценку, а Sony превратились бы в покупателя, то это бы пошло во вред эстейту, как продавцу, и наоборот. Тот же фокус может произойти с чрезмерно щедрой ставкой, если вы изначально были не покупателем, а продавцом.
Следовательно, процесс купли/продажи использует механизм, в котором каждая сторона генерирует независимую оценку для Sony / ATV . Если эти оценки были близки друг другу, разница между ними была бы разделена на две части, чтобы прийти к окончательной цене. Если они не были близки друг к другу, то тогда был бы нанят третий независимый инвестиционный банк, чтобы предложить свои собственные оценки, которые затем усредняются применительно к той оценке - СОНИ или Эстейта Джексона -- которая была ближе всего к оценке независимого банка.
Однако, источники говорят, что третий независимый инвестиционный банк не привлекался, и что обе стороны сами согласовали окончательную оценку.»
http://www.billboard.com/articles/business/7263906/sony-atv-value-deep-dig-michael-jackson-buyout
Для того, чтобы убедиться в том, что СОНИ и Эстейт в итоге вышли на более-менее сбалансированную стоимость, сравним стоимость каталога Sony/ATV и EMI Music Publishing.
В 2018 году СОНИ приобрели 60% акций каталога EMI, при этом весь каталог был оценен в 4.7 млрд. долл.
Откуда такая разница в цене?
Смотрим на доходность каталогов. Sony / ATV и EMI по своему объему - примерно одинаковые каталоги, они насчитывают каждый по 2 млн. песен. (EMI, кстати, владеет каталогом Motown и песнями Queen)
Валовый доход Sony / ATV в 2014 году составил $565 млн., чистый доход - всего 42,7 млн долл на обоих со-собственников, то есть по 21 млн. для СОНИ и Эстейта. В 2016 году чистый доход был еще ниже - 17 млн. долл. для каждого из со-собственника. То есть этот каталог, обладая высокой стоимостью всего актива, приносил, на самом деле, не очень высокие дивиденды.
Доходность EMI в 2017 году составила - $1,334 млрд, по оценкам Billboard. Это валовый доход. Операционная прибыль (до вычета налогов, износа и амортизации), составила 663 млн. Чистая прибыль - 249 миллионов долларов. Сопоставим эти цифры и станет понятна разница в цене.
Некоторые итоги.
Крайне болезненная реакция фансообщества на новость о продаже Эстейтом принадлежавшей Майклу Джексону, а впоследствии Эстейту половины каталога Sony / ATV - это результат нашего очень слабого представления о финансах, о механизме и структуре бизнеса. Фаны в большинстве своем не читают и не вникают в финансовые документы (это скучно и нудно), а если и читают, то далеко не все там понимают, не делая, например, никакой разницы между такими понятиями, как "валовый доход" и "чистая прибыль". Свою роль сыграли и СМИ, публикуя статьи под громкими заголовками - "Эстейт Майкла Джексона заработал миллиард после смерти певца" - но этот миллиард по факту оказывался сильно преувеличенным достижением, поскольку авторы этих статей оперировали цифрами валового дохода или предположительной стоимостью "образа и подобия Джексона", резко возросшего после его смерти..
В результате многие фаны находились в заблуждении, считая, что "все долги" Майкла к 2016 году уже давным-давно выплачены, хотя из финансовых отчетов Эстейта следовало, что каталог Sony/АТВ по-прежнему находился в залоге и Эстейт погашает задолженность по каталогу исходя из размеров полученных ежегодных дивидендов. На момент сделки с СОНИ задолженность по каталогу была только частично погашена - то есть уменьшена с суммы примерно в 320 млн. долл. до 250 млн. долл.
Можно задаться вопросом: какие варианты действий были у Эстейта после того, как СОНИ активировали пункт "купли-продажи"?
Вариант первый: брать кредит в банке на сумму порядка 1 млрд долларов и выкупать долю СОНИ - это значило бы влезть в пожизненную кабалу. Не только Эстейт, но и дети Майкла платили бы, платили и платили - и по старому кредиту, и по новому, и по процентам по ним.
Второй вариант - создавать консорциум из заинтересованных инвесторов. И поначалу Бранка вроде как заявлял, что такие желающие в наличии имеются. Но в итоге этот вариант был по каким-то причинам отвергнут. Мы не знаем всех причин, по которым Бранка отказался от этой идеи, но обозначим вероятные:
- в случае выкупа доли СОНИ коллективным со-инвестором Эстейт был бы вынужден взять на себя половину тех кредитов, которые СОНИ использовали на расширение каталога - эта сумма колеблется в пределах 200-300 млн. долл.
- если бы каталог перешел под контроль Эстейта и нового со-инвестора, то его доходность, особенно в первое время, значительно снизилась бы. Резко возросли бы накладные расходы, поскольку руководству компании пришлось бы с нуля создавать всю инфраструктуру по управлению компанией (до этого Эстейт использовал инфраструктуру СОНИ)
- никто не знает, чем мог бы обернулся для Эстейта этот некий "новый стратегический партнер" и какие подводные камни могли со временем обнаружиться в этом деловом сотрудничестве.
Что касается утверждений некоторых фанов о том, что "Майкл бы никогда не продал бы каталог" или "он продал бы его дороже".
Это не более чем предположения, во многом носящие спекулятивный характер.
Снова процитируем Райвен Вудс:
«...невозможно предугадать, каким могло быть решение самого Майкла. Некоторые, не моргнув глазом, говорят, что Майкл никогда бы не продал его; однако он снова и снова выставлял каталог в качестве залога, прекрасно понимая, какой риск это повлечет. Снова и снова его выручали из этих ситуаций, но часто ценой, которая означала только новые долги, в конце концов, все еще не было железной гарантии, что каталог не может быть потерян в любое время. Если бы Майкл не подписал это соглашение с Sony в 2006 году, у Sony не было бы своего нынешнего опциона, позволяющего запустить процедуру выкупа его доли - но тогда, если бы он не подписал соглашение, он все равно потерял бы свою долю в 2006 году. Это была безвыходная ситуация, в конце концов, это просто был выигрыш по времени.»
И в завершении приведем слова Линтона Геста, автора книги «Суды Майкла Джексона», который дал интервью на The MJCast:
«Линтон: Поэтому Sony в прошлом году начали переговоры с MJ Estate, чтобы решить этот вопрос, этот 10-летний вопрос полного владения. MJ Estate утверждает, что они попытаться выяснить, есть ли у них способ выкупить Sony. Это может быть правдой, но это никогда не было реальной возможностью. Потому что у Sony действительно были все карты. Так что вопрос был только в том, за сколько он будет продан. Мы знаем, что это 750 миллионов долларов. Именно так Sony приобрела его из-за этого соглашения 10-летней давности, связанного с тем, что Sony взяла на себя огромные долги Майкла после его судебного разбирательства.
Джеймон из MJCast: в конечном счете, что вы думаете о продаже?
Линтон: Ну, мои мысли в основном о том, что у Эстейта не было выбора. Он был заключен в этом 10-летнем соглашении. Это также касалось исторических (старых) долгов. Теперь, когда они в конце концов сложили вместе эти две вещи, они оказались между молотом и наковальней. Они не могли собрать финансы, чтобы купить долю Sony, и даже если бы они это сделали, у них были бы проблемы с управлением компанией и т. д. Как бы мы ни думали, что это не очень хороший шаг со стороны Эстейта, чтобы продать его, в конце концов, я не думаю, что у них был выбор.»
http://www.dailymichael.com/news/322-lynton-guest-provides-insights-to-sony-atv-purchase
ЗАЯВЛЕНИЕ ЭСТЕЙТА МАЙКЛА ДЖЕКСОНА
«Как вы помните, в октябре прошлого года Sony запустила пункт "купли-продажи" в партнерском соглашении, который предусматривает, что один партнер выкупает долю другого по максимально возможной цене. Как уже было объявлено, компания "Эстейт" и компания "Сони" подписали меморандум о взаимопонимании, предусматривающий приобретение компанией "Сони" доли в компании " Sony / ATV ". Копия официального пресс-релиза также направляется вам. В последующие месяцы мы изучили несколько вариантов, которые позиционировали бы Эстейт, а не Sony, в качестве покупателя, и у нас был значительный интерес со стороны потенциальных партнеров работать с нами в этом направлении. В конечном счете, однако, предложение Sony было в интересах детей Майкла, и мы приняли трудное решение принять это предложение. Эти договоренности еще больше обеспечат финансовое будущее наследников Майкла. Сумма, которую Sony выплачивает, составляет 750 миллионов долларов, является существенной премией к доле эстейта в компании после учета долга компании, опциона на покупку и других корректировок, необходимых в соответствии с партнерским соглашением. Это также является огромным свидетельством деловой хватки Майкла, что его первоначальные инвестиции были так существенно оценены за последние 30 лет.
Есть несколько причин, которые привели к нашему решению. Мы будем использовать часть вырученных средств для погашения остатка кредита, что означает, что после того, как мы начали работать, имея более чем 500 миллионов долларов долга семь лет назад, Эстейт теперь полностью свободен от долгов с существенными активами в наличных деньгах и другой собственности. Остаток выручки от этой продажи, после уплаты
налогов, сборов и расходов, будет принадлежать поместью и в конечном итоге будет передан в траст в пользу бенефициаров Майкла. Кроме того, сделка позволяет компании диверсифицировать активы, которые до настоящего времени были в значительной степени сосредоточены в музыкальной интеллектуальной собственности.
Мы хотели бы подчеркнуть, что продажа никак не влияет на 100% - ную собственность издательства на все песни, написанные Майклом, которые остаются частью Mijac Music, а также на те песни, написанные многими любимыми авторами песен Майкла, которые он приобрел за пределами Sony/ATV. Эти песни включают в себя “After Midnight”, “Love Train”, “I Got A Woman”, “When A Man Loves A Woman”, “People Get Ready”, “Great Balls of Fire”, “Runaround Sue”, а так же Sly и the Family Stone каталог и другие песни. Эстейт также продолжает владеть своей 100% долей во всех сольных мастер-записях Майкла и короткометражных фильмах. Нет никакого намерения продавать какие-либо из этих полностью принадлежащих Эстейту активов.
Хотя продажа доли Майкла в Sony / ATV является сладостно-горьким событием для всех нас - особенно для тех из нас, кто помог Майклу создать эту компанию еще в 1995 году, тот факт, что мы находимся в этом положении, в первую очередь подтверждает дальновидность и гениальность Майкла в инвестировании в музыкальное издательство. Как мы уже отмечали в официальном пресс-релизе, каталог ATV Майкла, купленный в 1985 году за чистую стоимость в размере 41,5 миллиона долларов, стал краеугольным камнем в формировании Sony/ATV в 1995 году и, как свидетельствует стоимость этой сделки, до сих пор считается одной из самых умных инвестиций в истории музыки.
Мы знаем, что некоторые поклонники надеялись, что поместье станет покупателем доли Sony в Sony / ATV, а не наоборот. Это было нашей целью, когда мы начали этот путь в прошлом году, но в конечном счете предложение Sony имело больше смысла по причинам, изложенным выше. Мы посвящаем себя защите и развитию наследия Майкла, а также максимизации стоимости его имущества на благо его детей. Эта продажа позволяет нам защитить самые дорогие Майклу активы (его собственные песни и те, которые он приобрел и сохранил за пределами Sony / ATV), закрыть его долги и продолжать развивать его наследие для будущих поколений.
Большое спасибо Ольге Сердцевой и Юлии Волсер за помощь в подготовке статьи.
