Комментарий по бумагам ВТБ

ВТБ в январе-октябре заработал чистую прибыль, рассчитанную по МСФО, в размере 402,8 млрд руб. Руководство ВТБ повысило прогноз прибыли на 2023 г. с прежнего таргета более 420 млрд руб. до «свыше 430 млрд руб.», в 2024 г. ожидает ее в диапазоне 300-400 млрд руб. Наш текущий прогноз чистой прибыли банка по итогам 2024 г. составляет 400 млрд руб.

Прогноз чистой прибыли ВТБ по итогам 2023 на данный момент составляет 440 млрд руб. В 2023 г. полагаем возможным некоторое ослабление статистики рентабельности банка относительно среднесрочных значений под влиянием повышения рыночных кредитных рисков, по аналогии со схожей ситуацией четвертого квартала 2014 г.

С учетом неизменности наших среднесрочных прогнозов и принимая во внимание некоторое ухудшение долгосрочных оценок динамики финансовых показателей банка, на фоне ужесточения кредитных условий и ожидаемого увеличения банками отчислений на создание резервов среднесрочная оценка справедливой стоимости обыкновенных акций ВТБ снижена на 5% до 0,04404 руб. Оценка предполагает потенциал роста на 78% и, по –прежнему, рекомендацию «покупать». Дисконт – поправка на риски инвестиций - прежде всего нерыночного характера - в бумаги банка не изменилась, составляет 20%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией