Комментарий по бумагам Роснефти

Выручка за январь - сентябрь составила 6,612 трлн руб., что на 8,2% ниже по сравнению с аналогичным периодом 2022 г. Показатель EBITDA за 9 месяцев вырос на 19,3%, до 2,403 трлн руб. По данным менеджмента компании, сравнительно благоприятная «динамика показателя EBITDA по сравнению с выручкой связана с контролем над расходами, увеличением объемов реализации в восточном направлении и повышением эффективности экспортных поставок».

Данные оказались незначительно ниже наших оценок, что привело к пересмотру с небольшим понижением средне- и долгосрочных прогнозов финансовой статистики компании. Тем не менее, сохраняем оценку дивидендных выплат компании по итогам 2023 и 2024 гг. на уровне 75 руб./ао и 86 руб./ао. Рыночный прогноз по нашим данным равен 60 руб./ао.

Среднесрочная оценка справедливой стоимости обыкновенных акций Роснефти скорректирована вниз до 848,81 руб./ао против 859,87 руб./ао согласно предыдущей оценке. Оценка предполагает 45% -ный потенциал роста и рекомендацию «покупать». Дисконт – поправка на нерыночные отраслевые и корпоративные риски, заложенная в расчеты справедливой стоимости компании составляет по-прежнему 15%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией