Комментарий по бумагам Роснефти

СД «Роснефти» 15 ноября рекомендовал промежуточные дивиденды по результатам 9 мес. в размере 30,77 руб. на акцию. Это значение соответствует нашим прогнозам.

Фактически дивиденды рассчитаны исходя из чистой прибыли за I пг. по МСФО. Этот показатель составил 652 млрд руб. В рамках действующей дивидендной политики на дивидендные выплаты направляется 50% чистой прибыли по МСФО, выплаты могут осуществляться два раза в год. Предполагаемая дата закрытия реестра для получения дивидендов - 11 января 2024 года, что также соответствует нашим ожиданиям. Внеочередное общее собрание акционеров «Роснефти», на котором будет принято окончательно решение по дивидендам, состоится 22 декабря 2023 года в заочной форме.

Наш прогноз суммарных дивидендов компании по итогам 2023 г. с учетом последней корпоративной отраслевой статистики – в том числе, вышедших в начале месяца данных Газпром нефти - составляет 75 руб./ао. Рыночный прогноз по нашим данным повысился с 60 руб. до 75,5 руб./ао. По итогам 2024 г. с учетом отраслевых, макроэкономических прогнозов и прогнозов динамики цен товарного рынка ожидаем роста дивидендной доходности акций Роснефти до 86 руб./ао.

Среднесрочная оценка справедливой стоимости обыкновенных акций Роснефти составляет 859,87 руб./ао. Оценка предполагает 43% -ный потенциал роста и рекомендацию «покупать». Дисконт – поправка на нерыночные отраслевые и корпоративные риски, заложенная в расчеты справедливой стоимости компании равна 15%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией