Комментарий по акциям Черкизово и Русагро

Россия, десять лет добивавшаяся выхода на китайский рынок свинины, получила на него доступ. Главное таможенное управление Китая отменило ограничения на экспорт свинины из РФ. Чтобы начать поставки в Китай, российская сторона должна подписать протокол о требованиях к свинине, согласовать ветеринарный сертификат на экспорт, зарегистрировать предприятия в системе поставщиков пищевой продукции КНР, на этой уйдет от 3 до 12 месяцев.

Русагро и Черкизово с долей в российском производстве свинины в 6% и 5% - ключевые бенефициары данного решения среди торгуемых компаний. По итогам 2022 года производство свинины указанных эмитентов составило 336,1 млн тонн и 257,2 млн тонн. Поставки свинины на иностранные рынки группой Черкизово в прошлом году составили около 15 тыс. тонн, что примерно на 15% больше показателя 2021 г. Схожую статистику продемонстрировала, по данным ведущих отраслевых СМИИТ и Русагро. По итогам первого полугодия, произошло, оценочно, снижение производства свинины указанными производителями на 5%. При этом, по данным Росстата и ФТС, экспорт свинины вырос в январе мае на 12%, а, с учетом полуфабрикатов, прибавил порядка 60%.

Низкая база оценок не позволяет рассчитывать на значимый пересмотр с повышением среднесрочных оценок справедливой стоимости Русагро и Черкизово, однако, они, в рамках проводимого пересмотра могут получить такой импульс за счет улучшения долгосрочных прогнозов. В рамках базового сценария текущая рекомендация «держать» по данным бумагам сохранится. Однако, не исключаем повышения по ним после указанного пересмотра рекомендации до «покупать».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией